【世界新要闻】银行行业：发行指数“量价平稳”，招银理财产品指数－理财子产品发行指数周报第105期

核心观点上周,样本理财子总计发行理财产品100只,环比增加1只,发行数量增加的有5家,占比为45.5％;样本理财子最新理财子产品的平均基准利率为3.47％,环比不变;最新理财子产品发行数量指数为227.27,环比上升1.0％;发行基准利率波动指数最新为78.77,环比不变。截止4月21日,样本理财子的破净率为2.51％,保持低位。招银理财产品发行指数分析。

(资料图片仅供参考)

本周指数更新(4.17-4.23)1、三大指数环比变化情况从发行数量来看,最新理财子产品发行数量指数为227.27,环比上升1.0％,发行数量大幅回升。调整后理财子产品发行数量指数为165.63,环比上升2.9％。从发行数量偏离度来看,最新偏离度为1.06,环比上升1.9％。

从发行风险指数来看,最新理财子产品风险指数为1.78,环比减少3.2％,风险偏好小幅下降。从发行规模来看,最新发行规模测算为7330.70亿元,环比增加87.8％,本年度累计发行规模预计达92038.78亿元。

从发行基准利率波动指数来看,最新指数为78.77,环比不变。

从不同类型产品的发行基准利率来看,上周固收类产品平均业绩比较基准为3.46％,环比增加2bp;混合类产品平均业绩比较基准为3.95％,环比减少58bp。整体平均发行基准利率为3.47％,环比不变。十年期国债收益率和平均基准利差为0.63％,环比增加1bp。

2、样本理财子公司发行情况从发行数量来看,上周样本理财子产品发行数量为100只,环比增加1只。具体来看,发行数量增加的有5家,占比为45.5％,其中增加最多的是光大理财,环比增加11只;有5家理财子发行数量减少,占比为45.5％,其中减少最多的是信银理财,环比减少5只。发行数量最多的为光大理财,发行了17只理财产品。

从发行基准利率来看,样本理财子产品的平均基准利率为3.47％,环比不变。其中上升的理财子有8家,占比为72.7％;下降有3家,占比为27.3％。最高的为农银理财,为3.94％;固收类产品发行平均基准利率最高的是农银理财,为4.15％;混合类产品发行平均基准利率最高的是光大理财,为4.60％。

3、重点理财子产品介绍上周重点产品是中银理财发行1只低碳主题产品、农银理财发行的1只ESG主题产品以及招银理财、信银理财发行的3只养老主题产品。

中银理财发行的“中银理财-低碳优享固收增强(封闭式)2023年05期“为“二级(中低)“风险的固收类封闭式净值型理财产品,A份额业绩比较基准为3.30％-3.90％,基本费率为0.32％,B份额业绩比较基准为3.40％-4.00％,基本费率为0.22％,起购金额均为1元,超额业绩报酬为50％。农银理财发行的“农银理财‘农银安心·灵珑’ESG主题第1期人民币理财产品(低波悦享)“为“二级(中低)“风险的固收类封闭式净值型理财产品,起购金额为1元。招银理财发行的“招银理财招睿颐养丰润封闭12号特别款固定收益类理财计划“为“二级(中低)“风险的固收类封闭式净值型理财产品,业绩比较基准为3.40％-3.75％,起购金额为100元,基本费率为0.48％,超额业绩报酬为50％。招银理财发行的“招银理财招睿颐养丰润封闭11号特别款固定收益类理财计划“为“二级(中低)“风险的固收类封闭式净值型理财产品,业绩比较基准为3.40％-4.40％,起购金额为100元,基本费率为0.48％,超额业绩报酬为50％。信银理财发行的“信银理财慧盈象信颐固收增强三年定开1号理财产品“为“二级(中低)“风险的固收类开放式净值型理财产品,业绩比较基准为4.50％-5.50％,起购金额为1万元,基本费率为0.85％,超额业绩报酬为30％。

4、最新观点更新:招银理财产品发行指数分析以下将对招银理财2022年以来的产品发行指数与全样本进行对比分析,并给出对应建议。数据期间为:2022年初—2023年4月23日,周度数据。

从发行数量指数来看,招银理财与样本理财子变化趋势基本契合,今年2月以来显著增长。具体地,2022年整年,招银理财的发行数量指数变化趋势与整体高度一致;2023年2月以来,样本理财子整体发行数量平缓波动上行,招银理财的发行数量回升更为明显,显著增长至高点,而后在高点波动。

从发行风险指数来看,招银理财在整体平均水平上下波动,2022年10月以来较整体偏低。具体地,2022年全年,招银理财风险指数与样本整体变化趋势契合,由于发行产品数量相对较少,波动幅度较大;

2022年10月以来,招银理财风险指数显著小于样本理财子,且呈下行态势;2023年初开始,随着发行数量的增多,招银理财发行风险指数波动减小,在低点趋于平稳,与样本理财子趋于一致。从发行基准利率来看,2022年招银理财较整体偏高且波动较大,今年以来波动减小,与整体趋于一致。具体地,2022年招银理财的基准利率在样本理财子整体上下波动,多数时候显著高于样本理财子整体。2023年初开始,招银理财与全样本整体的基准利率均有下行趋势且趋于一致,且由于招银理财发行数量的显著增多,其波动幅度明显减小。

建议招银理财在保持当前发行数量的同时,合理化产品结构,提高混合类及权益类产品的发行占比,丰富产品风险类型。目前,招银理财的产品发行数量处于高位,尤其是今年3月以来,每周平均发行产品数量高达16只,而其中混合类产品的发行数量与之前持平甚至有所减少,导致混合类产品占比显著减少,风险指数明显低于整体,产品稍有同质化趋势。具体地,建议招银理财恢复并加大非固收类产品的发行频率及数量,并提升固收类产品中“固收+“的比例,从而丰富产品风险类型,避免产品同质化。

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